近日，美的集团完成对锐珂国际（原锐珂医疗海外资产）的全资收购，标志着其医疗版图再落关键一子。这场交易不仅是美的在医疗领域的“二次冲锋”，更折射出中国制造业龙头从“规模扩张”向“技术+全球”双轮驱动转型的战略意图。  

一、交易核心：锐珂分拆，美的“捡漏”全球影像资产

此次收购的背景，是锐珂医疗的“断臂求生”。作为柯达医疗影像的正统继承者，锐珂曾是全球放射影像的“黄金标准”，但受限于传统胶片市场萎缩（2022年全球胶片市场规模较2019年下降37%）、数字化冲击（“云胶片”渗透率超60%），以及“GPS”（GE、飞利浦、西门子）的高端压制与中低端价格战，锐珂2022年营收仅10.51亿美元，陷入财务困境并申请破产保护。  

通过分拆，锐珂将美国本土业务、墨西哥胶片基地及中国胶片/无损检测业务保留为“锐珂医疗”，而美国以外全球资产（含核心技术、国际销售网络）则打包为“锐珂国际”，被美的收入囊中。这一操作既帮锐珂甩掉低效资产、聚焦本土市场，也为美的提供了“低成本获取全球高端医疗影像资产”的机会。  

二、美的的医疗棋局：从“国产替代”到“全球竞争”

美的对医疗的布局始于2017年，但此前更多是“试水”：通过收购万东医疗（国内DR龙头）切入影像设备，布局库卡机器人（手术机器人）等。2025年4月，美的明确将医疗板块定位为“深耕影像诊断设备”，此次收购锐珂国际，是其从“国产替代”向“全球高端竞争”跃迁的关键一步。  

对美的而言，收购锐珂的核心价值有三：  
1. 技术补位：锐珂在高端影像系统（如DR、乳腺机）、图像处理算法、探测器等核心部件上的技术积累（专利超2000项），直接填补了万东医疗在高端市场的技术短板。万东虽为国内DR龙头，但受集采和价格战影响，毛利率已从2019年的42%降至2024年的28%，急需高端产品提升溢价。  
2. 全球渠道“抄近道”：锐珂国际在全球100多个国家拥有销售与服务网络（覆盖欧美、东南亚、中东等核心市场），美的无需从头搭建，可直接“借船出海”。据测算，自建同等规模的全球渠道需5-8年、投入超10亿美元，收购锐珂相当于节省了90%的时间与资金成本。  
3. 生态入口强化：美的将医学影像设备定位为医疗生态的“核心入口”——影像设备天然连接医院诊断、信息管理、设备运维等环节，结合美的已有的手术机器人、医院物流、智慧楼宇等业务，可向全球医院输出“影像+整体解决方案”，大幅提升客户粘性与单客户价值。  

三、挑战：整合是关键，避免“买得来，融不进”

收购完成后，美的面临的挑战更艰巨：如何让锐珂国际与现有业务协同，而非内耗？  
• 品牌与团队稳定：锐珂在海外市场（尤其欧美）的品牌认知度高，需保持其技术团队独立性，避免因“美的式管理”导致人才流失。  

• 业务边界划分：万东医疗主攻国内市场（占其营收85%），锐珂国际聚焦海外高端市场，需明确分工，避免同价位产品“左右互搏”。  

• 技术融合与研发：美的需将锐珂的算法、探测器技术与自身的AI、物联网能力结合，推出更符合市场需求的“智能影像解决方案”，而非简单叠加。  

四、行业意义：中国制造的“全球资源整合”样本

美的收购锐珂国际，不仅是一次企业层面的扩张，更折射出中国制造业的升级逻辑：从“代工制造”到“技术并购”，从“国内市场”到“全球竞争”。  

过去，中国企业“出海”多依赖成本优势；如今，像美的这样的龙头已能通过全球资源整合（技术、品牌、渠道），直接参与高端市场的规则制定。这既是中国制造业从“大”到“强”的必经之路，也为其他行业（如新能源、半导体）的全球化提供了参考。  

结语：医疗赛道，美的的“第二增长曲线”加速

对美的而言，医疗业务已被明确为“第二增长曲线”（另一条是新能源）。通过收购锐珂国际，美的不仅补上了高端影像的技术短板，更拿到了全球医疗市场的“入场券”。未来，能否将“技术+渠道+生态”的优势转化为市场份额，将决定这场收购是“战略妙笔”还是“财务负担”。但可以肯定的是，中国医疗产业的全球化竞争，已因这场收购进入了新阶段。