2026年3月31日，A股市场迎来一季度收官。本月沪指累计下跌6.51%，呈现“冲高回落后逐渐企稳”的走势。月初一度突破1月14日的阶段高点，随后震荡走弱，最终再度失守3900点关口。科创50、中证500、中证2000、北证50指数本月累计跌幅均超10%。

3月31日盘面回顾

•   指数表现： 上证指数下跌0.80%，深证成指跌1.81%，创业板指大跌2.70%。

*   市场广度： 两市成交额19925亿元，但超80%个股下跌，呈现普跌格局。
•   短线情绪： 连板高度压缩至4连板，连板股晋级率仅16.67%，市场情绪低迷。

*   板块动向： 题材轮动加快，高铁轨交、两轮车等热点缺乏持续性。算力硬件、煤炭、油气、风电、化工等前期强势板块集体调整。

商业航天：成本对标SpaceX，地方国资入局

3月30日，力箭二号遥一运载火箭首飞成功，将新征程01、02星和天视卫星01星送入预定轨道。此次成功不仅提振了商业航天概念，更揭示了其在成本控制上的进展。

成本优势初显

根据中科宇航披露的数据，力箭二号在不回收状态下的单位发射成本约为3万元人民币/公斤，已接近SpaceX猎鹰九号（约5000美元/公斤）的水平。未来实现回收后，成本有望降至SpaceX的一半。

地方国资加码

宁波市政务服务中心官网显示，宁波商业航天产业基地项目（第一阶段勘察）将于4月开启招标。该产业基地预计总投资约86.6亿元，由宁波象保合作区投资开发有限公司与宁波开发投资集团有限公司共同持股的宁波商业航天开发有限公司负责。

国产摩托逆袭：张雪机车海外夺冠

近日，在葡萄牙波尔蒂芒赛道举行的世界超级摩托车锦标赛（WSBK）中，法国车手驾驶中国张雪机车的赛车，连夺SSP组别（中量级组别）第一、二回合冠军，实现两连冠。这一成绩打破了杜卡迪、雅马哈等欧美日品牌长期主导的格局。

从学徒到冠军制造商

•   早年经历： 张雪14岁进入摩托车修理铺当学徒，曾获2009年摩托车城市登梯竞技赛国产组季军、2011年亚军。

*   创业历程： 2017年，30岁的张雪与合伙人创立凯越机车，首款车型即成爆款。2024年，他离开凯越，重新创立张雪机车，专注于发动机研发。
*   夺冠车型： 2026年上市的张雪机车820RR三缸仿赛，经过赛道化改装后站上WSBK赛场。该车从核心发动机到整车调校均实现自主国产化。

专栏回顾与业绩追踪

固德威 + 德业股份

2026年3月以来，在多重因素共振下，户用储能市场迎来超预期的景气上行。

凯莱英：业绩重回增长轨道

凯莱英（002821）发布2025年年报及机构调研信息，确立2026年收入增长19%-22%的指引。3月31日股价涨停，驱动力主要来自基本面的积极变化：
*   业务转型： 核心增长引擎正从小分子业务转向多肽、寡核苷酸、ADC（抗体药物偶联物）等新兴业务。

技术分析：心、道、法、术、器

交易体系的构建可从五个层面进行解构：

1.  心（交易观）： 决定你能不能长期活着。
    ◦   核心： 接受不确定性，接受亏损是交易成本，先求生存再谋发展。

    *   误区： 把交易当赌场，追求一夜暴富，导致死扛亏损、不肯止损。

2.  道（市场观）： 决定你赚什么钱。
    ◦   核心： 市场是概率博弈场，而非预测机器。在不确定中持续做有期望值的事。

    *   应用： 趋势市用趋势跟随，震荡市用均值回归，不拿趋势系统做震荡行情。

3.  法（交易系统）： 决定你怎么稳定赚钱。
    ◦   核心要素：

        ▪   盈利来源： 明确赚什么钱（如趋势突破、事件驱动）。

        *   买卖规则： 入场、出场（止损止盈）必须有清晰定义。
        ▪   仓位管理： 单笔风险、总杠杆、连续亏损后的缩仓机制。

        *   放弃机制： 知道什么行情不做（如大波动数据前、看不懂的震荡）。

4.  术（执行能力）： 决定你能不能把计划执行出来。
    ◦   核心： 盘面理解、操作细节、交易纪律和节奏感。

    *   实践： 盘前计划、盘中只执行、盘后复盘。纪律比智商更重要。

5.  器（工具设施）： 决定你的效率和边界。
    *   核心： 提升信息处理效率，固化风控规则。
    ◦   工具： 行情终端、财报数据、条件单、仓位管理表、交易日志。

特别声明： 本文提及股票仅为逻辑探讨，无任何买卖建议。文中包含音频解读，可咨询虎子哥获取。