在亚洲经济的赛道上，越南再次展现出强劲的发展势头，有望继续蝉联GDP增速第一的宝座，而曾经在亚洲经济增速方面领跑的印度，却因美国关税政策陷入困境。

越南：经济增速亮眼，制造业与出口成核心驱动力

经济增速呈现上升态势

越南近期公布的经济数据令人瞩目，2025年第三季度国内生产总值（GDP）同比大幅增长8.23%，越南总理范明政在国会上表示2025年的GDP增长率将达到8%，并且政府还计划明年GDP增速冲上10%。分季度来看，越南经济增长呈现逐步上升的态势，第一季度增长7.05%，第二季度增长8.19%，第三季度达到8.23%，创三年来最快增速。

制造业与出口表现突出

制造业是越南此次经济快速增长的核心驱动力。越南国家统计局数据显示，今年1 - 9月，越南制造业产出同比增长9.92%。制造业的良好增势带动了越南出口的增长，2025年前9个月，越南的货物进出口总额达到6806.6亿美元，同比增长17.3%，其中出口接近3490亿美元，增长16%，进口增长18.8%，贸易顺差达到168.2亿美元。特别是9月份，越南对美国的出口额同比大幅增长38.5%，达到137亿美元。

越南出口的高速增长很大程度上得益于企业抢在美国关税政策落地前加紧生产和销售。今年7月，美国与越南达成贸易协议，将越南输美商品的基准关税从46%大幅降至20%，这一税率低于印度等竞争对手，立即刺激了越南出口的快速增长。越南国家统计局负责人也表示，不少企业在美国关税最后期限前加紧生产，推动了制造业活动持续增长。

不过，越南经济也面临着压力与挑战。胡志明市证券公司首席经济学家范武升龙指出，经济增长率积极反映出越南出口和工业产出的韧性，但建筑业和服务业与今年第二季度相比增长有所放缓。越南总理范明政坦言，越南的发展仍严重依赖廉价劳动力和资源，而非科学、技术、创新和数字化转型。为此，越南计划于明年启动价值数十亿美元的南北高速铁路建设，并推出卫星互联网服务，以推动经济转型升级，减少对传统增长模式的依赖。

印度：被关税政策重创

贸易情况急转直下

越南在美国的关税政策下实现快速增长，而印度则没那么幸运。美国是印度最大的贸易伙伴和最大的出口市场，2024年两国双边贸易总额约为1290亿美元，其中印度对美国的贸易顺差达到了457亿美元。但美国政府宣布对印度征收高达50%的关税后，贸易情况发生改变。7月，美国政府宣布对从印度进口的商品征收25%的关税；8月，美国总统特朗普签署行政令，以印度“以直接或间接方式进口俄罗斯石油”为由，对印度输美产品征收额外25%的关税，两个关税叠加，税率高达50%。

这一波关税组合让印度损失惨重，对美出口连续两个月大幅下滑。在9月份同比下降12%之后，10月份，印度对美国的商品出口同比下降8.6%，至63亿美元。印度对美国的贸易顺差则下降了54%，从4月份的31.7亿美元降至10月份的14.5亿美元。出口萎缩导致印度10月份整体出口同比萎缩11.8%，至343.8亿美元。

贸易逆差创纪录

由于黄金价格飙升至历史新高，适逢印度宗教庆典排灯节，金银需求上升，10月印度黄金进口额同比激增近200%，达147亿美元，导致印度进口总额飙升至创纪录的760.6亿美元。出口萎缩、进口大增，印度在10月份的贸易逆差达到创纪录的416.8亿美元，远高于经济学家预测的300亿美元。印度政府估计，受高关税影响的对美出口商品价值高达482亿美元，工程机械和电子产品等印度关键出口领域在这一波关税冲击中“受伤最深”。

制造业与经济增速受影响

美国政府的关税政策使得印度的制造业与越南、孟加拉国等竞争对手相比处于劣势。全球三大评级机构之一穆迪表示，特朗普政府对印度商品征收50%的高额关税，严重打击印度的制造业雄心，并减缓其经济增长。印度前贸易官员阿贾伊·斯里瓦斯塔瓦指出，这一“战略性冲击”或导致印度主要出口地区出现大规模失业，降低该国在全球价值链中的参与度。

应对措施及贸易前景

面对关税冲击，印度采取了一系列措施。莫迪政府宣布为出口商提供价值超50亿美元的纾困措施，包括无抵押贷款及其他相关项目，还努力促进对近50个国家和地区的出口，尤其是纺织品、食品加工品、皮革制品和海产品等方面。莫迪本人也多次在公开讲话中表示将捍卫本国利益，加快调整商品和服务税，以提振经济信心，更好应对关税冲击。同时，印度也开始对美“妥协”，11月17日，印度石油和天然气部部长普里宣布，印度国有石油公司与美国签署了史上首个采购协议，拟从美国每年进口约220万吨液化石油气，协议有效期至2026年。但双方在能源、美国产品进入印度农产品和乳制品市场等问题上仍存在明显分歧。

不管印美两国近期是否会达成贸易协议，印度全年的经济增速下滑已成定局。凯投国际宏观经济咨询公司表示，美国对印度实施的关税措施将导致印度今年和明年经济增速分别下滑0.8个百分点。9月，亚洲开发银行也将印度的2026年GDP增速预期调至6.5%，比7月时下调0.2个百分点。

在亚洲经济的发展格局中，越南凭借制造业和出口的强劲表现，在经济增速上再次跑赢印度，而印度则因美国关税政策面临着贸易、制造业和经济增速等多方面的挑战。未来，两国如何应对这些挑战，调整经济发展策略，值得持续关注。