“真是史诗级行情，这场面真没见过！”12月27日清晨6点多，杭州一家珠宝公司会员群里，老板的感慨道出了当下贵金属市场的狂热。另一家珠宝店老板更向记者透露，上午10点不到，已成功回收银条30多千克，不少投资者趁着连夜暴涨的行情紧急套现，市场里弥漫着既亢奋又谨慎的氛围。

这场抢购与套现潮的背后，是昨夜贵金属市场的全面爆发——黄金、白银、铂金集体创下历史新高，涨幅之猛超出市场预期。WIND数据显示，现货黄金大涨1.19%，盘中最高触及4549.96美元/盎司；现货白银涨幅更为惊人，单日暴涨10.47%，一举站上79美元/盎司关口；现货铂金同步大涨10.39%，盘中峰值达2475美元/盎司，三大贵金属集体改写历史纪录，点燃全球投资热情。

疯狂行情下：有人一周狂赚2万，有人紧急套现30多千克

白银成为此次行情的“领涨先锋”，也让不少投资者赚得盆满钵满。“上周六有位客户以15元/克的价格买了5千克白银，今天早上19元/克卖给我，一周时间就赚了2万元。”杭州某珠宝店老板向记者分享了典型案例，他表示近期白银交易客户激增，每天都有大量投资者频繁买卖，投机氛围浓厚。

连夜暴涨的行情，让不少人选择见好就收。“大家都盯着昨夜的涨幅，今早7点不到就有客户微信联系卖白银，到10点我这儿已经回收了30多千克。”该老板透露，套现潮集中爆发，不少投资者担心行情回调，急于锁定收益。

与套现者形成对比的是，仍有大批投资者跟风入场，呈现“越涨越买”的疯抢态势。另一家珠宝公司老板表示，今早刚有客户一次性下单15公斤银条，目前现货白银供不应求，多数订单只能预订，无法及时交付。“行情太疯狂了，还是要小心，随时可能突然回调，一定要敬畏行情。”该老板的提醒，道出了市场潜藏的风险。

WIND数据印证了白银的强势表现：本周现货白银累计大涨18.31%，今年以来涨幅更是飙升至174.62%，一年时间价格翻了近三倍，这样的涨势在贵金属市场实属罕见。

价差明显：白银买入与回收价差距大，品牌店与批发市场分化

12月25日，记者走访杭州上城区白马珠宝市场发现，银价暴涨已全面传导至批发市场，且买入价与回收价存在显著价差，不同渠道定价差异明显。

在市场一楼某银饰店铺，足银饰品售价为19元/克，银条（板料）价格为18.5元/克，一根1千克的银条总价约1.8万元。“最近银价天天涨，前天还是17.3元/克，隔天买卖就能小赚一笔。”店员介绍，去年银价仅八九元/克，如今已翻倍，前不久就有顾客买完板料隔天转卖，净赚2000元差价。

二楼店铺负责人黄女士则表示，银价波动剧烈，部分店铺一天调价两次，上下午价格不同，市场普遍存在溢价。“以前一年涨不到一元，这周每天都涨，一克已经涨了三四元。”她透露，早上银条卖18.5元/克，下午就涨到18.8元/克，微信上全是预订订单，且均按19元/克计价，1千克以上银条需提前3-4天预订才能到货。

不过并非所有消费者都为投资而来。在银饰柜台前，消费者小余正挑选手镯，她表示自己单纯喜欢银饰设计，价格波动不影响购买决策，“要投资肯定选银条，买饰品更看重眼缘”。

记者观察到，银价波动对品牌门店影响较小。多数品牌银饰采用按件计价模式，零售价暂未大幅调整，但折算成克价后，普遍高于批发市场。在某商场品牌门店，一款23.32克的银手镯标价422元，折算后约18元/克，与批发市场持平；而国大城市广场某黄金品牌柜台，一款18.52克的足银手镯标价1111元，8折后每克价格超45元，远超批发市场价格。

回收市场方面，白银回收价与买入价差距显著。杭州中山北路某黄金回收店店主表示，目前999白银回收价约10元/克，银条回收价稍高但也仅十几元/克，且需满足一定重量才有回收价值，“太轻的银饰没必要回收，损耗大且单价低”。凤起路某回收店报价约12元/克，店主透露自己手中也囤积了几十斤白银，正观望行情择机出手。

值得注意的是，黄金仍是消费者首选，柜台客流比白银区更密集，年末足金价格维持在千元/克以上，品牌足金饰品普遍超1300元/克，虽有波动但需求稳定。

贵金属齐创新高，2026年易涨难跌？

临近2025年末，贵金属市场加速上涨，除白银外，现货黄金今年涨幅超70%，铂金涨幅达172%，钯金涨幅111%，全品类集体走强。此次集体创新高，本质是投资者对宏观环境的焦虑与实物资产配置需求的集中释放。一方面，美联储降息预期叠加美元暴跌，降低了大宗商品持有成本；另一方面，关键矿产国家安全调查、委内瑞拉制裁升级及地缘政治不确定性，持续推升市场避险情绪。

展望2026年，南华期货贵金属分析师夏莹莹认为，贵金属将在美联储政治化、美元信用衰退与白银现货危机三重因素影响下，维持易涨难跌格局，但波动风险将显著提升。

对于黄金走势，夏莹莹表示，美元体系弱化将持续推升黄金配置价值。美联储正面临1951年以来最严重的独立性危机，新主席遴选至关重要；2026年11月中期选举可能倒逼白宫施压美联储宽松刺激经济，推升通胀预期脱锚风险；同时全球去美元化进程加速，新兴经济体央行将持续增持黄金优化储备结构，为金价提供支撑。

白银方面，供需矛盾将进一步激化。全球可交割白银库存处于历史低位，LBMA库存剔除ETF后几乎无缓冲空间；若美国对白银进口加征关税，将引发全球资源抢夺，恶化现货短缺；此外，光伏、AI数据中心、新能源汽车及印度消费需求形成刚性支撑，而矿山产量供给弹性低，使白银价格对需求变化极度敏感。

“2026年贵金属价格中枢将继续上移，但需承担更高波动成本。”夏莹莹提醒，黄金虽易涨难跌，但需警惕货币政策宽松不及预期的回调压力；白银或继续跑赢黄金，但暴涨后获利回吐风险积聚，节奏把握尤为关键，投资者需理性看待行情，切勿盲目跟风追高。